◈★◈。随着北交所与科创板和创业板的估值差拉大◈★◈，北交所已经相对不贵◈★◈，业绩预告来临部分预增公司的机会增加◈★◈，建议关注业绩增长且估值相对合理的次新股◈★◈。本周开源北交所股票池调入佳先股份和奥迪威◈★◈，调出禾昌聚合◈★◈。我们推荐关注股票池包括（信息技术产业链◈★◈：万源通◈★◈、蘅东光◈★◈、奥迪威◈★◈；化工新材料产业链◈★◈：贝特瑞新利体育官网◈★◈。◈★◈、安达科技◈★◈、佳先股份◈★◈、无锡晶海◈★◈、中裕科技◈★◈、广信科技◈★◈、锦华新材◈★◈；高端装备产业链◈★◈：同力股份◈★◈、开特股份◈★◈、长虹能源◈★◈、五新隧装◈★◈、林泰新材◈★◈、捷众科技◈★◈、世昌股份◈★◈、海希通讯◈★◈，建邦科技◈★◈；医药生物产业链◈★◈：锦波生物◈★◈、诺思兰德◈★◈、德源药业◈★◈、海

　　2026年3月第二个周五的下一个交易日（即3月16日）◈★◈，北证50指数样本股将进行2026年第一次调整◈★◈。

　　根据北证50指数调整规则◈★◈，依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则◈★◈，季度调整指数样本调整实施生效时间是每年3月◈★◈、6月◈★◈、9月◈★◈、12月的第二个星期五的下一个交易日◈★◈，半年度调整指数样本调整实施生效时间是每年6月◈★◈、12月的第二个星期五的下一个交易日◈★◈。

　　根据北证50指数样本调整规则◈★◈，1）上市时间为超过12个月◈★◈；2）对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名◈★◈，剔除排名后20%的证券◈★◈；3）对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名◈★◈，选取排名前50的证券◈★◈，构成最新一期北证50指数样本◈★◈。3）为有效降低指数样本周转率◈★◈，北证50指数样本每次调整数量比例一般不超过10%◈★◈，采用缓冲区规则◈★◈，排名在前40名的候选新样本优先进入指数新利体育18◈★◈，排名在前60名的老样本优先保留◈★◈。4）为提高指数样本临时调整的可预期性和透明性◈★◈，北证50指数设置备选名单◈★◈，用于样本定期调整之间发生的临时调整◈★◈。备选名单中证券数量一般为指数样本数量的10%◈★◈。

　　我们在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后◈★◈，2026年7月31日-2026年1月31日◈★◈，按照日均总市值从高往低排序◈★◈，得出排名前50中有7家◈★◈，按照区间成交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的3家公司或为天工股份◈★◈、广信科技◈★◈、基康技术◈★◈，备选公司预计为路桥信息◈★◈、创远信科◈★◈、利通科技◈★◈。

　　而现有北证50样本按照日均总市值标准◈★◈，需剔除排名靠后的公司◈★◈，2026年7月31日-2026年1月31日◈★◈，按照区间成交额和市值计算符合指数样本调出规则标准的3家企业分别为纬达光电◈★◈、机科股份新利体育18◈★◈、阿为特◈★◈。其中◈★◈，被调出北证50指数样本股对公司经营并无实质性影响◈★◈，但短期会导致指数基金被动卖出而出现股价短期波动性◈★◈。

　　从被动指数基金规模角度来看◈★◈，2025年北证50指数基金规模高增长◈★◈。数据截至2026年1月31日◈★◈，2022-2026年北证50指数基金规模分别为29.40亿元◈★◈、27.69亿元◈★◈、77.79亿元◈★◈、139.32亿元和141.65亿元◈★◈。从被动指数基金跟踪产品数量来看◈★◈，2022-2026年末跟踪北证50指数基金的产品数量分别为16只◈★◈、26只◈★◈、43只◈★◈、76只和79只◈★◈。

　　本周◈★◈，北证A股◈★◈、创业板新利体育18◈★◈、科创板估值下跌◈★◈。科创板整体PE估值从86.32X下跌到83.53X◈★◈，创业板整体PE由47.09X下跌到46.13X◈★◈，北证A股整体PE由50.31X下跌到47.58X◈★◈。

　　从估值方面来看◈★◈，随着科创板与创业板补涨体坛最新消息◈★◈！◈★◈，而北交所前期下跌带来了新的估值性价比机遇◈★◈。截至2026年1月31日◈★◈，北交所◈★◈、创业板◈★◈、科创板市盈率TTM分别为47.58Xsun138◈★◈、46.13X◈★◈、83.53X◈★◈，整体来看北交所与创业板估值差对比由溢价向平价逐步接近◈★◈，估值差距缩至1.46X◈★◈；与科创板估值折价进一步拉大◈★◈，估值差达-35.95X◈★◈。以创业板为参照系的线年初水平◈★◈。

　　50高点2025年9月8日相比◈★◈，北交所PETTM在0-30X的公司数量增加1家◈★◈，PETTM超过45X的企业数量减少26家◈★◈，其中PETTM超过90X的企业数量减少16家◈★◈。

　　高端装备◈★◈、信息技术◈★◈、化工新材◈★◈、消费服务◈★◈、医药生物五大行业PETTM（剔除亏损企业）分别为41.23X◈★◈、92.64X◈★◈、47.67X◈★◈、49.70X◈★◈、35.78X◈★◈。

　　◈★◈，随着北交所与科创板和创业板的估值差拉大◈★◈，北交所相对估值优势渐显◈★◈，需要重新布局◈★◈。随着2025年业绩预告披露◈★◈，可关注部分业绩增长公司18luck新利体育官网◈★◈，特别是业绩增长且估值相对合理的次新股◈★◈。我们建议关注北证50成分中的绩优股+科技成长双主线◈★◈。我们强调投资北交所中稀缺属性强和专精特新小巨人所代表的新质生产力及北交所定位优势的科技新产业类公司◈★◈。随着近期发审会过会公司增多◈★◈，后续利润体量大◈★◈、新质生产力属性较强的新股机会特别值得关注◈★◈。总而言之◈★◈，我们还建议适当增加北证50成分股和北证专精特新业绩增长前景较为确定◈★◈、估值调整后相对合理◈★◈、具备新型生产力稀缺性标的公司国际新闻◈★◈，◈★◈，也可以提前布局北证50成分股调仓机会◈★◈。本周开源北交所股票池调入佳先股份和奥迪威◈★◈，调出禾昌聚合◈★◈。

　　同力股份◈★◈、开特股份sun138◈★◈、长虹能源◈★◈、五新隧装◈★◈、林泰新材◈★◈、捷众科技◈★◈、世昌股份◈★◈、海希通讯世界500强企业◈★◈，◈★◈，建邦科技◈★◈；医药生物产业链◈★◈：

　　2026年1月26日~2026年1月31日北交所2026年第4家和5家企业农大科技和美德乐在北交所上市◈★◈。

　　年1月1日至2026年1月31日◈★◈，54家上市企业的发行市盈率均值为13.89X◈★◈、中值为14.23X◈★◈；首日涨跌幅均值为288.13%◈★◈，首日涨跌幅中值为243.22%◈★◈。

　　年1月1日-2026年1月31日◈★◈，29家上市公司首日涨幅均值340.39%◈★◈；2026年第4家和5家企业农大科技和美德乐首日涨幅111.56%和161.46%◈★◈。2024年至今首日涨幅最大的前3家企业由大鹏工业（1211.11%）◈★◈、蘅东光（878.16%）◈★◈、三协电机（785.62%）保持◈★◈。

　　◈★◈，2024年全年发行新股23家◈★◈，2025年北交所上市企业26家◈★◈。截至2026年1月31日◈★◈，2026年北交所上市企业5家sun138◈★◈。自2024年以来北交所整体发行速度基本保持平稳◈★◈，2025年上半年速度较慢◈★◈，三季度后从发行审核会议的召开频率看有所提升◈★◈。

　　2015年1月底的5591.64亿元提升至2017年9月底的高点52452.6亿元◈★◈，对应市盈率为30.65倍◈★◈，随后总市值逐渐回落至20000亿元附近新利体育18◈★◈，2024年8月下跌至19784.1亿元◈★◈。截至2025年12月底◈★◈，新三板总市值为25181.94亿元◈★◈，对应市盈率为17.93倍◈★◈。

　　2015-2017年维持在较高位置◈★◈，月成交额均值分别为159.22亿元◈★◈、159.36亿元◈★◈、189.32亿元◈★◈，随后有所下滑至70亿元上下◈★◈，2020年设立精选层◈★◈，月成交额均值回升至107.89亿元◈★◈，2021年进一步增长至179亿元◈★◈，随后逐渐下滑◈★◈，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元◈★◈，2025年12月的月成交额均值回升至76.83亿元◈★◈。

　　2014-2015年间大幅增长◈★◈，2015年合计定增募集额度636.49亿元◈★◈。随后有所下降◈★◈，2019年定增募资总额125.28亿元◈★◈，随着新三板深化改革◈★◈，定增募资额有所回升◈★◈，2022年达到209.04亿元◈★◈。

　　2015年达到最高值1123次sun138◈★◈，随后有所下滑◈★◈，2019年仅发生308次◈★◈，随后有所回升◈★◈，2022年达到590次◈★◈。新三板企业定增募资的均值在

　　2014年达到最高值7775.20万元新利体育18◈★◈，随后下滑至4000万元上下◈★◈；2024年有所提升◈★◈，达到6173.50万元◈★◈；2025年1-12月◈★◈，均值水平回落至3595.96万元◈★◈。

　　截至2026年1月31日◈★◈，新三板分别培育出在沪主板◈★◈、深主板◈★◈、科创板◈★◈、创业板◈★◈、北证◈★◈、港交所上市企业68家◈★◈、43家◈★◈、133家◈★◈、245家◈★◈、286家◈★◈、78家◈★◈，其中专精特新小巨人有24家◈★◈、15家◈★◈、97家◈★◈、115家◈★◈、174家◈★◈、5家◈★◈，截至2026年1月31日新利体育18◈★◈，总市值分别为7291亿元◈★◈、2424亿元◈★◈、12103亿元◈★◈、17771亿元◈★◈、8929亿元sun138◈★◈、6850亿元◈★◈。

　　更新审核状态至已过会◈★◈；恒兴股份◈★◈、欣战江◈★◈、里得科技◈★◈、羽玺新材◈★◈、友邦股份◈★◈、中水三立◈★◈、科州药物◈★◈、宇特光电◈★◈、锐牛股份◈★◈、玉健健康◈★◈、元立光电◈★◈、延安医药◈★◈、邦特科技◈★◈、皇裕精密◈★◈、方意股份◈★◈、苏讯新材◈★◈、辛帕智能◈★◈、睿信电器◈★◈、凯龙洁能◈★◈、斯坦德◈★◈、新涛智控◈★◈、重数传媒◈★◈、能源科技◈★◈、文峰光电◈★◈、云眼视界◈★◈、艾斯迪◈★◈、龙辰科技◈★◈、森峰激光◈★◈、远大健科◈★◈、幺麻子◈★◈、凯得智能◈★◈、吉宝股份◈★◈、天元重工◈★◈、芬尼股份◈★◈、尚睿科技◈★◈、科建股份◈★◈、环能涡轮◈★◈、莫森泰克◈★◈、安达股份◈★◈、天运股份◈★◈、旭阳新材◈★◈、鑫巨宏◈★◈、易事达◈★◈、世纪数码◈★◈、定西高强

　　2026年2月3日和4日召开2026年第12次和13次审议会议审议的发行人分别为新富科技◈★◈、华汇智能◈★◈。截至

　　2026年1月31日◈★◈，北交所已过会未申购企业中待上市企业35家◈★◈；已注册企业5家◈★◈；提交注册企业15家◈★◈；已过会企业15家◈★◈。